Add to favourites
News Local and Global in your language
19th of October 2018

Digital



Morgan Stanley valora Telefónica a 9 euros, un 35% por encima de su cotización actual - EXPANSION

JMCadenasEXPANSIÓN

14:43

14:42

14:34

Caixabank Los bancos del Ibex pierden más de 5.300 millones en Bolsa tras la sentencia del Supremo Los bancos frustran su intento de rebote y arrastran al Ibex La banca arrastra al Ibex 35 a su nivel más bajo desde 2016 Los 'hedge' se mueven de forma frenética en Dia tras el 'profit warning' Carrefour remonta en Bolsa pero los analistas piden más medidas en España contra Mercadona Infiniti

Personaliza la información económica que quieres recibir por secciones. [Suscríbete]

IBEX35 IBEX35 +0,45% 8.929,20 MEJORES % 1. VISCOFAN +2,31 2. BANKIA +2,12 3. CAIXABANK +2,11 4. REE +1,95 5. IBERDROLA +1,62 PEORES % 1. IAG -3,02 2. ARCELOR -2,14 3. DIA -2,03 4. MAPFRE -2,02 5. CIE. AUTOM -1,93 BOLSA MADRID +0,44% 903,8 DOW JONES -1,27% 25.379,4

Morgan Stanley es considerablemente más optimista que JP Morgan y Goldman Sachs sobre el valor de la operadora. La firma americana publicó este viernes un informe en el que baja el precio objetivo de la operadora, pero el descenso, de 9,50 a 9 euros, lo sitúa muy por encima de los 6,2 euros que estableció JP Morgan el pasado miércoles.

El precio de Morgan Stanley es un 34,7% superior a los 6,682 euros a los que cerró este viernes. Con todo, de las 36 firmas internacionales que hacen un seguimiento continuo de la operadora, la inmensa mayoría mantienen precios objetivos muy superiores a los que estableció JP Morgan. Así, once de estas firmas fijan precios objetivos superiores a los 10 euros, y otros 14 lo sitúan por encima de los 8 euros. Sólo nueve fijan precios objetivos inferiores a los 8 euros.

Entre los argumentos que maneja la firma norteamericana para esta valoración figuran la creencia de que, a pesar de la tormenta de divisas que afecta a la operadora, con una caída del peso argentino del 50% y del real brasileño del 25% en lo que va de año, la inestabilidad en estas divisas puede finalizar relativamente pronto. Morgan Stanley cree que la volatilidad de la divisa brasileña está ligada a las futuras elecciones del próximo octubre y está basada en un escenario de mucha inestabilidad, que podría llegar a su fin tras los comicios.

Con todo, considera que la crisis cambiaria afectará al ebitda del grupo que se reducirá un 6,5% en 2018 y un 0,6% en 2019, aunque ya en 2020 se alcanzará un crecimiento del 3%.

Respecto a la deuda, la firma recuerda que en el primer semestre el endeudamiento se redujo un 1,4% desde el inicio del ejercicio y un 10% respecto a un año antes, pero considera que el nivel de deuda sobre ebitda crecerá hasta situarse en 2,8 veces en 2018 debido a la antes mencionada reducción del ebitda. La posibilidad de desapalancamiento vendrá condicionada por los gastos en espectro, que Morgan Stanley cuantifica en 1.000 millones en 2018 y 1.500 millones en 2019, de forma que la deuda neta se reduciría un 8% entre 2017 y 2019.

El informe igualmente considera que la apuesta del fútbol televisado por parte de Telefónica supondrá un aumento de costes de entre 200 y 300 millones de euros anuales para los años 2018 y 2019, una elevación de costes que, para ser compensada, debería permitir obtener un aumento de su base de clientes de banda ancha y de televisión de entre 150.000 y 200.000 usuarios, de los que un tercio, previsiblemente, procedería de Vodafone.

Read More




Leave A Comment

More News

Engadget en español

empresasdigitech //

euronews

Disclaimer and Notice:WorldProNews.com is not the owner of these news or any information published on this site.