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19th of October 2018

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Telefónica, entre las telecos europeas más castigadas en Bolsa en el último año - EXPANSION

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IBEX35 IBEX35 +0,55% 8.938,50 MEJORES % 1. BANKIA +3,77 2. VISCOFAN +2,31 3. CAIXABANK +2,28 4. REE +2,11 5. IBERDROLA +1,72 PEORES % 1. IAG -2,99 2. ARCELOR -2,06 3. DIA -2,03 4. MAPFRE -1,98 5. CIE. AUTOM -1,93 BOLSA MADRID +0,51% 904,4 DOW JONES -1,27% 25.379,4

La racha bajista en Bolsa por la que atraviesa en los últimos meses Telefónica, que ha caído al sexto puesto del Ibex 35 por capitalización bursátil, ha situado a la compañía española como una de las grandes operadoras de telecomunicaciones europeas más castigadas en los mercados.

Telefónica cerró el viernes una de sus peores semanas en Bolsa, con el valor en 6,68 euros y una capitalización bursátil de 34.693,8 millones de euros, con lo que se quedó fuera del 'top five' que integran Inditex (82.965,6 millones), Santander (69.111,1 millones), Iberdrola (39.991,6 millones), BBVA (36.333,2 millones) y Amadeus (34.874,1 millones).

Las caídas se acentuaron después de que el miércoles JPMorgan recortase la recomendación para las acciones de la operadora y el precio objetivo (de 8,5 a 6,2 euros), aunque posteriormente el viernes Morgan Stanley otorgó a la compañía un potencial de revalorización del 34% hasta los 9 euros.

La elevada deuda de la multinacional (de 43.593 millones a cierre del primer semestre, un 25% por encima de su actual capitalización), el impacto negativo de la regulación y los tipos de cambio, así como el comportamiento global del sector influyen según los analistas en la penalización en Bolsa de Telefónica.

"Se está penalizando absolutamente todo, cosas propias y cosas del sector, que es un sector que no es de crecimiento" y cuyo servicio "es deflacionista de por sí", ha dicho el analista financiero de Renta 4 Iván San Félix Carbajo.

El analista de XTB Francisco Javier Arco considera "excesivo" el castigo a la teleco española, aunque considera que la operadora "tiene que mover ficha y demostrar que está haciendo algún tipo de cambio" a corto plazo, que son los que "contentan al mercado". "Lo que no es normal que una empresa tan grande tenga tanta deuda", ha opinado.

"La deuda es su gran talón de Aquiles", coincide el analista de Self Bank Felipe López, que dice que pese a que la empresa la ha reducido un 10% en el último año, "sigue siendo muy elevada" y "eso no gusta al mercado porque limita su capacidad de reparto de dividendos y porque los gastos financieros reducen el potencial de los beneficios".

Otro factor que preocupa, en su opinión, "es que cada vez que Telefónica se ha propuesto vender activos, se ha encontrado con problemas" y recuerda que esto ocurrió con el intento de venta de O2 en Reino Unido o con los planes de salida a Bolsa de Telxius.

La caída del valor ha hecho que los títulos de Telefónica acumulen unas pérdidas del 9,36% en el último mes, del 17,04% en en los últimos seis meses y del 26,51% en el último año, con lo que es una de las grandes compañías de telecomunicaciones europeas más castigadas en los mercados, junto a Telecom Italia, Vodafone y BT, según datos de mercado.

En el último año, la teleco italiana acumula unas pérdidas del 32,23%; Vodafone, del 18,9%; BT, del 20,53%, y Deutsche Telekom, del 3,86%.

Orange ha cedido en el último año un 1,84%, mientras que Telia ha subido un 6,99% y Telenor, un 0,22%.

Por capitalización bursátil, Telefónica se sitúa por detrás de Deutsche Telekom (65.490 millones de euros), Vodafone (50.250 millones) y Orange (36.280 millones), pero por delante de BT (25.190 millones), Telenor (24.970 millones), Telia (16.870 millones) y Telecom Italia (10.880 millones).

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